يثير القلق المتزايد بشأن أرباح قطاع السيارات الكهربائية في الصين حالة من التوتر بين المستثمرين، وذلك مع إعلان كبار المصنّعين عن نتائج مالية أضعف من المتوقع. فعلى الرغم من النمو السريع في المبيعات خلال السنوات الأخيرة، يواجه القطاع الآن تراجعًا في الهوامش، وضعفًا في الطلب، وتوقعات صعبة لعام 2026.
نتائج مالية مخيبة تزيد من قلق المستثمرين
أعلنت عدة شركات صينية رائدة في مجال السيارات الكهربائية مؤخرًا عن نتائج مالية جاءت دون توقعات المحللين، مما زاد من المخاوف الأوسع حول أرباح هذا القطاع. حتى الشركات التي تجاوزت التوقعات في عدد السيارات المسلّمة، عجزت عن تحويل هذا النمو إلى أرباح قوية، ما جعل المستثمرين يتساءلون عن مدى استدامة التوسع السريع في الصناعة.
وقد سجّل بعض المصنّعين أرباحًا تقلّ عن ثلثي ما توقعه المحللون، ما يعكس فجوة مقلقة بين ارتفاع عدد السيارات المسلّمة وتراجع الربحية. هذا التناقض ألقى بظلاله على التفاؤل السابق بشأن ازدهار صناعة السيارات الكهربائية في الصين.
الطلب يتجه نحو التباطؤ في مطلع 2026
يحذّر المحللون من أن الربع الأول من عام 2026 قد يكون صعبًا بشكل خاص على صانعي السيارات الكهربائية، إذ من المتوقع أن ينخفض الطلب بشكل كبير مع اقتراب انتهاء برامج الإحلال والحوافز الوطنية. ما يزيد من القلق بشأن أرباح القطاع، مع استعداد الشركات لتراجع حركة الشراء في المعارض.
وأشار مديرو صناديق الاستثمار في القطاع إلى أن “بيئة الطلب في الربع الأول من 2026 ستكون صعبة، خاصة بعد ما يقرب من عامين من الحوافز الوطنية لتبديل السيارات”. وبدون هذه المحفزات، قد يؤجل كثير من المستهلكين قرارات الشراء، ما يضع ضغطًا إضافيًا على الشركات التي تعاني أصلًا من هوامش ربح ضيقة.
ومن المتوقع أن تشتد المنافسة أيضًا، حيث تستعد شركات راسخة وعلامات تجارية ناشئة لإطلاق طرازات جديدة، مما قد يدفع الأسعار للانخفاض ويزيد من ضغط الأرباح. ويعكس التوجيه المالي الضعيف لشركات مثل إكس بينج، التي تراجعت أسهمها بعد إعلان نتائجها الأخيرة، حالة الحذر التي تنتشر في القطاع.
لماذا تثير الأرباح الضعيفة علامات الإنذار؟
أدّت التكاليف المرتفعة، واستراتيجيات التوسع العدوانية، واعتماد المبيعات على الخصومات إلى تآكل الهوامش لدى العديد من مصنّعي السيارات الكهربائية. وعلى الرغم من ارتفاع الإنتاج وتسليم السيارات، إلا أن أرباح عدد من الشركات لا تزال أقل من التوقعات.
ويشير المحللون إلى أن ارتفاع تكاليف التصنيع، والاعتماد الكبير على خفض الأسعار للحفاظ على الحصة السوقية، من الأسباب الرئيسية لتراجع الربحية. وبذلك، لم تكن الزيادة في تسليم السيارات كافية لتعويض الضغط المالي، مما أدى إلى انتشار الشكوك بين المستثمرين والخبراء بشأن أرباح هذا القطاع في الصين.
ما الذي ينتظر أسهم شركات السيارات الكهربائية الصينية؟
عند النظر إلى المستقبل، فقد أصدرت عدة شركات رئيسية في القطاع توقعات مالية حذرة للإيرادات وعمليات التسليم في الربع الرابع. وتتوقع شركات مثل لي أوتو ونيو انخفاضًا في الطلب، مما يعزز المخاوف من عام صعب قادم على القطاع.
ومع تراجع الربحية وبرود في الطلب الاستهلاكي، قد يكون عام 2026 عامًا مفصليًا. وستكون الأشهر القليلة المقبلة حاسمة في تحديد ما إذا كان هذا التباطؤ الحالي مؤقتًا، أم أنه إشارة على وجود مشاكل هيكلية أعمق في القطاع.
وفي ظل استمرار مخاوف المستثمرين بشأن أرباح قطاع السيارات الكهربائية في الصين، سيتعيّن على الشركات إظهار قدر كبير من الصلابة والانضباط الاستراتيجي لتجاوز المرحلة المقبلة.
تابعوا مدونة عرب ويلز للبقاء على اطلاع على أحدث أخبار السيارات والاتجاهات اليومية.